시장 효율성 - Market efficiencies

증권시장에서.. 가격결정의 기능을 수행하는 것들이 있는데 그것들이 시장효율성

시장효율성은 운영의 효율성, 배분의 효율성 그리고 정보의 효율성 이 세가지로 나뉜다

Operational efficiency (운영의 효율성)

시장에서 거래에 소모되는 비용이 낮을수록 그 시장은 operationally efficient 하다 할 수 있는데 예를 들어 집 앞에 굴뚝빵을 파는 빵집이 생겼다

굴뚝빵이 너무 잘 팔린 나머지 굴뚝빵을 파는 빵집이 집 앞에 5개가 더 생기고 5개가 10개가 되고.. 그럴수록 서로 더 많이 팔기위해 가격을 내릴텐데 (잘 맞지 않는 설명이지만 이해하기 쉽게)

이처럼 시장이 활발하게 움직이는 것이 operationally efficient 하다 하는 것인데 만약 거래에 필요한 가격이 높다고하면 증권 거래가 셀 수 없이 많은 것이 증권 거래인데, 그 중에 셀 수 없이 많은 거래들이 사라진다는 이야기고 (거래값이 비싸다고 느끼게되니깐)

이는 몇 몇 정말 중요한 그리고 몇 몇 정말 거대한, 값진 거래들이 잠재적으로 발생하지 않는다는 것

Allocational efficiency (배분의 효율성)

배분의 효율성은 투자되는 자산이나 현금이 가장 높은 이득을 받을 수 있게끔 효율적으로 배분되어 투자되어야한다는 것

Allocationally efficient 해야지만 투자자들이 리스크 대비 가장 높은 배당을 받을 수 있기에 이것 또한 중요하다

Informational efficiency (정보의 효율성)

정보의 효율성은 다양한 financial claim 들을... 합당한 투자를 할 수 있게 알맞은 정보를 투자자들에게 제공하냐 제공하지 않느냐를 이야기하는 것인데 정보의 효율성을 가장 잘 나타내는 것 중 하나가 시큐리티 가격이다

정보의 효율성은 투자자들에게 어떤 투자 종목이 가장 자신에게 알맞은 그리고 가장 높은 이득을 가져다주는지? 리스크는 얼마나인지를 알려주는 것이기때문에 굉장히 중요하다

There are three forms of market efficiencies which are...

Allocational efficiency, Informational efficiency and Operational efficiency...

Operational Efficiency

A market is operationally efficient if the costs of conducting transactions are as low as possible.

It is important because if transaction costs are high, fewer financial transactions will take place,

and greater number of otherwise valuable investment projects will be passed up.

Allocational Efficiency

It is a form of economic efficiency that implies that funds will be allocated to their highest valued use.

This is important as it promotes investors offering the highest risk-adjusting rates of return.

Informational Efficiency

It relates to ability of investors to obtain accurate information about the relative values of different financial claims.

The securities prices are the best indicators of relative value.

This is important as it allows investors to determine which investments are the most valuable.